大众证券报沪指止跌收阳十字星新情况改善政策预期

大众证券报：沪指止跌收阳十字星新情况改善政策预期

大众证券报：沪指止跌收阳十字星新情况改善政策预期 更新时间：2011-3-31 10:39:23 　　昨日沪深两市股指平稳开盘，在冲高至5日线无功而返的情况下，大盘快速下探，一路跌破20、10日线，直到2935点一带才获得一定的支撑，止跌企稳并小幅反弹。午后延续反弹，并在有色金属、两油的带动下翻红。沪指收报2955.71点，跌0.08%，深成指下跌0.13%，两市10只个股涨停，3只非ST个股跌停，近100只个股跌幅在5%以上，7成个股下跌，且成交量比上一交易日明显萎缩。

板块方面，有色板块大幅拉升，诸多个股快速放量拉高，水泥、黄金、旅游酒店等板块也有不错表现。但新三板、水利、船舶制造、环保、高送转、高铁、造纸、新材料等板块表现较弱。缩量十字星是意味着反攻还是杀跌？制约市场有效冲击3000点的因素又是哪些呢？《大众证券报》特别连线业内两位专家予以解惑。

短期震荡整理为主

《大众证券报》：市场短期趋势如何，短期内能否企稳反弹还是反向调整？后市有效冲击3000点的条件有哪些？临近一季度末，沪指在3000点附近，股市面临哪些有利因素和不利因素？

平安证券首席策略分析师/王韧：3月份资金面的环比改善已在节后市场反弹中得到较充分反映，很难推动市场继续向上突破，短期内我们维持市场震荡的看法，但中长期市场可以战略性看多，目前处于上行蓄势期的前期。原因是目前市场出现了一些新的情况：对通胀的担忧开始降温，对增长的担忧正在升温，这一升一降实质上推动了市场政策预期的改善。如果这个预期实现，3000点便不是问题。

东北证券投资顾问部副总经理郭峰：短期内市场仍然以震荡整理为主，而且这种格局或许会维持到4月上旬，3月和一季度宏观经济数据公布时。影响市场的主要原因有两个方面：一是中小板、创业板近期不断下跌，已经出现破位现象，主要是由于业内对其一季报业绩下滑的担忧；二是虽然目前蓝筹股整体表现不错，但是银行股存在反弹到位后的回调风险，这对指数会形成一定的压制。因此短期内，再加上对CPI进一步走高和宏观是否经济下行的担忧，投资者参与热情或有所降低，市场观望情绪将再起，一季度宏观经济数据公布前后或将成为市场方向选择的重要时点。

《大众证券报》：央行周二发行990亿元央票，并进行了1000亿元的正回购，提前的净回笼短期内对资金面影响如何？

王韧：可加剧短期资金面的紧张，7天的银行间质押式回购利率周三出现了大涨，也说明市场对短期内资金面的预期较为悲观。从成交量上来看，周三沪深两市的量能萎缩非常明显。

郭峰：这说明监管层收紧流动性的态度很坚决，未来对于流动性收紧的步伐并不会停止。但并不会导致市场资金面发生本质性改变，更多地表现为短期性的影响。

蓝筹进入估值修复后期

《大众证券报》：昨日有色、煤炭、水泥表现不错，能否继续看好？对市场短期人气的回暖是否有助推作用？

王韧：估值修复的热点已经开始转移，而估值修复的大致次序是：从高确定板块逐步转向低确定板块。前期修复的是高确定性的强势周期股，所以煤炭、机械、水泥等板块轮番强势上涨；而后期修复的则是低确定性的弱势周期股，所以继续修复的机会在于前期受政策压制较大的金融、地产，甚至于行业供求环境较差的钢铁、交运。虽然在旺季因素和盈利上调的推动下，机械、水泥等强势周期股短期仍有惯性上冲动能，但其已进入估值修复后期，2011年20倍的机械，15倍的水泥并没有明显低估，估值继续大幅提升的空间有限。

郭峰：整体来看，这些板块的表现短期还是比较稳定的，但是要形成像样的上涨行情，还缺乏有力的支撑条件。一方面，前几日市场出现放量下跌，但是昨日市场小幅震荡成交量却出现萎缩，从量能上来看，不足以支持市场的大幅上涨，后市如何还要看量能是否得到有效的放大；另外一方面还是看宏观数据，1-2月份的经济数据显示，消费、出口等都出现了一定的下滑，另外受政策影响，固定资产投资下降，传统周期性行业受到压制，从而引起了投资者对经济增速的担忧。

《大众证券报》：创业板、中小板指数已经连续几个交易日不断下挫，短期风险得到有效释放？是否出现反弹？

郭峰：短期来看，创业板、中小板经过近期的调整，有慢慢企稳的要求，特别是创业板指数1000点附近会暂时企稳。但还是要密切关注一季报的情况，如果真如市场预期的那么悲观，那么仍会呈现弱势走势。另外创业板的走势还与场内资金面和其整体估值水平较高相关。策略上注意回避年报业绩低于增长预期和估值偏高的品种。

王韧：不看好这两个板块，创业板、中小板不是热点，什么时候出现反弹难以预计。

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