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上调准备金率出乎基金意料防御思路抬头基金网

发布时间:2019-04-14 11:49:42 阅读: 来源:瓷砖胶厂家

上调准备金率出乎基金意料 防御思路抬头

- 基金网

抑制信贷过快增长的政策靴子突然落地。央行宣布:从今年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%。

  虽然对货币政策调控早有预料,但多数基金公司都没有预计到政策会提前出台,基金老总连呼想不到,出乎意外,超出预期。昨日大盘指标股暴跌,股指失守3200点,后市,防御策略有可能在基金的布局思路中重新占据上风。

  基金惊恐 春节前利空落地

  前一段时间,上调存款准备金率的消息就在机构中传开了,但是大家都预计会在春节之后上调,没想到这么快。一位基金公司人士感慨道:央行出台抑制信贷过快增长的举措太快了,大大超出机构此前预期。

  昨日沪深市场受利空影响,大盘股集体倒戈,股指暴跌3%,金融和地产首当其冲,跌幅最大。煤炭、有色、钢铁和机械等板块也纷纷走低,只有医药、信息电子和传媒板块逆市飘红。

  各家基金公司纷纷对上调存款准备金率发表看法,认为在情理之中,意料之外。按照此前多数基金公司的预期,今年收紧信贷节奏和力度可能是前松后紧,反映到股市也是前高后低。这一次调整的力度基本符合预期,只是时机超出预期,这是18个月以来首次上调存款准备金率,价格手段的动用表明货币政策运用更加灵活。部分基金表示可能重新回到防御策略。

  天治研究总监吴战峰表示:此次央行上调存款准备金,时间点略早于市场预期,向市场传递的信号是抑制信贷过快增长、政府保证经济平稳快速发展、防止经济过热和通胀上升的决心。由于这轮经济复苏是政策大力刺激导致的,所以预期市场对政策调整的敏感度会比较高。吴战峰认为,市场需要继续消化政策带来的不确定性,总体上仍然是震荡格局。

  交银施罗德基金认为,央行此举充分表明了政府控制银行信贷的态度,货币政策短期取向偏紧,但仍属适度宽松范畴,后期走向取决于信贷数据的变化。上调存款准备金率对短期股市、债市构成利空。

  申万巴黎认为,由于当前法定存款准备金比率仍然离最高点有4%的空间,因此,如果信贷量继续超预期,提升存款准备金率会变为常态,而加息则会考虑美联储的动向,预计在1季度内不会出台。

  行业配置回到防御思路

  新年以来,股指期货和融资融券两大做空机制出炉,大盘蓝筹股成了一些基金公司的青睐品种。当时,基金疯狂增持券商股有迹可循,中信证券放量成交超过100亿元,本周一有三家机构席位在高位建仓光大证券,投入3.17亿元。当时,有基金公司表示,重点增持券商股。

  央行上调存款准备金率,昨日市场上防御板块迅速走强,医药、信息技术、传媒、食品饮料等板块明显有资金介入,而强周期板块纷纷暴跌。于是,多家基金公司提出,未来通胀抬头反倒形成一个投资机会,就是受政策干扰小的行业和受益通胀板块将获得超额收益。

  博时基金研究部总经理夏春认为,将更多地选择与内需相关、与消费服务相关的行业,特别是那些受成本约束小的新兴行业和资源板块。

  天治研究总监吴战峰认为,受益通胀预期的主题性投资以及泛消费板块有望获得超额收益。

  基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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