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年底资金面紧张或超预期

发布时间:2021-01-21 16:55:22 阅读: 来源:瓷砖胶厂家

年底资金面紧张或超预期

市场在上周跌破半年线支撑后,昨日继续弱势震荡,全天量能再度创出了近期新低。乏善可陈的盘面继续消解着市场参与者的交易兴趣。  基本面上,10月份宏观经济略超市场预期。工业增加值同比上升0.1%至10.3%,增速超出市场预期。与发电量同比平稳环比加速相印证,10月份经济复苏显示出一定加速迹象。CPI同比增速温和上升0.1个百分点至3.2%,略低于市场预期中的3.3%。从环比看,10月份CPI上涨0.1%,接近历史平均水平。同时,10月份PPI同比增速受基数影响回落0.2个百分点,环比持平。PPI继续疲弱,潜在通胀压力较小。1至10月份固定资产投资累计同比增长20.1%,增速比1至9月份回落0.1个百分点,主因是基建和房地产投资下滑较为明显;10月份消费品零售总额同比增长13.3%,与上月持平,消费增速没有明显改善。整体上,当前宏观经济继续保持了较好的发展势头,短期通胀压力可控,全年完成7.5%的GDP增长目标基本没有问题,但同时仍然面临着消费不振的难题,亟须深层次的经济结构转型与调整。  略超预期的经济数据并未能对低迷中的市场构成有力提振。与此同时,债券市场大幅下跌正提示着股市投资者年底前提高警觉、控制风险。  债券市场收益率高企,市场风险偏好正急剧降低,市场资金成本正大幅飙升。这也预示着,在央行加大银行同业业务监管和信贷规模管制背景下,年底市场资金面的紧张状况或超出市场此前预期。更重要的是,一旦这种高利率状况持续较长时间,必将对负债企业构成重大打击,进而拖累实体经济。  市场的低迷状况未见明显改观,短期将等待十八届三中全会的会议精神明朗。不过,大会确定的改革将是战略性和全局性的,反映到具体改革措施、真正受益者的微观层面,仍需要一个相当长的过程。面对前期已多次活跃过的改革题材,如土地流转、自贸区等概念,投资者仍需保持冷静,耐心等待大会精神明朗,然后再深入研究和思考后做出长远布局。民族证券郑常斌  ●华讯财经  地量十字星孕育转机  昨日两市探底回升,成交量创出了近期地量水平,市场各方观望气氛达到。沪指盘中跌破2100点关键支撑位,最低探至2093点,但随后掉头向上,守住2100点关口。深证成指最低探至8082点,最后收于8200点关口下方。创业板指弱势反弹,盘中跌破1200点关口,成交量同比萎缩。  从板块来看,酿酒、医药、铁路基建等板块涨幅居前,高送转概念股开始表现,上海自贸区、互联网、地产、环保跌幅较大,改革题材股出现分化。市场交投冷清,静待十八届三中全会落幕,相关改革政策有望全面敲定,目前宜多看少动,等待市场更明确的方向信号。  ●申银万国  资金挤出效应明显  根据目前行情,市场趋势逐渐转弱,投资者除了关注十八届三中全会后公布的政策信息外,对后市应保持谨慎。  首先,经过近几周持续调整,市场重心逐渐下移,且成交量大幅萎缩,显示其内在活力消失。如果没有外界因素助推,行情持续调整的可能性很大;其次,从资金面看,过去的四个交易周每周都是资金外流,资金的年底挤出效应非常明显;第三,十八届三中全会将闭幕,会议相关决议和公报也将随之公布。投资者应高度关注相关政策面信息,如果出台的政策此前市场已有充分消化,那么利好兑现后市场可能会借利好出货,从而加剧调整压力。  ●大摩投资  市场以谨慎防御为主  昨日两市地量反弹,沪指量能甚至不足600亿元。从盘面上看,昨日的板块反弹主要是酿酒、医药、机械、铁路,前两个更多的是防御型的品种,而机械和铁路则是具有一定业绩支撑的超跌板块,资金这样的配置更多是出于防御避险的目的。在政策预期没有明朗之前,市场资金还是以谨慎防御为主。  我们认为A股市场短期内难以受到经济增长预期改善而出现明显反弹,而短期市场对于十八届三中全会过高的政策预期可能会转化成风险,政策预期落空将会对市场造成巨大的打击。因此,建议投资者短期还是要以谨慎为主。

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